在政策提振、成本支撑下,连塑9月份上中旬震荡上行,尤其是9月14日美国QE3利好出台后,连塑盘中封停,随后直接冲上11100元,但随着原油“三连阴”重挫10美元、经济数据疲软等打压,连塑9月下旬震荡回落,没有站稳11000关口。国庆长假期间,外盘油价震荡下行,跌破90美元关口,连塑成本支撑进一步弱化,后期或跟随原油震荡偏弱。

    一、宏观面分析

    1、欧美PMI继续分化,美国加速扩张,欧元区萎缩加剧

    数据显示,9月份欧元区商业活动萎缩程度较前月加剧,法国和西班牙经济活动的表现不及预期。9月欧元区服务业采购经理人指数(PMI)创逾3年以来最差水平。数据编撰机构Markit公布数据显示,欧元区9月服务业PMI终值为46.1,初值为46.0;德国9月服务业PMI终值为49.7,初值为50.6;法国9月服务业PMI终值为45.0;意大利9月服务业PMI终值为44.5。

    美国劳工部公布的数据显示,9月份美国失业率从8月份的8.1%降至7.8%,经济学家此前预计为较8月份持平。9月份美国非农就业人数增加11.4万人,此前接受媒体调查的经济学家给出的预期中值为增加11.8万人。美国劳工部还将7月份和8月份美国非农就业人数大幅向上修正。美国就业数据改善扶助提振风险意愿,市场对全球最大经济体美国经济正恢复强劲成长的信心恢复,美元汇率增强。

    整体来看,欧美表现分化,符合我们看好美日、看空欧洲和新兴市场的观点。欧洲经济仍处于加速下滑的阶段,制造业和服务业均处于较深的萎缩;而美国呈现加速扩张之势,美国劳工部还将7月份和8月份美国非农就业人数大幅向上修正。美国就业数据改善扶助提振风险意愿,市场对全球最大经济体美国经济正恢复强劲成长的信心恢复

    2、国内经济持续放缓,期待十八大的召开

    汇丰9月29日公布,中国9月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值上修至47.9,脱离8月创下的41个月以来最低水平,但该指数仍徘徊于荣枯分水岭下方低位。新出口订单分项指数继续创出新低,显示外需仍不乐观,制造业面临的压力还需政策放松来缓解。

    二、原油冲高回落后期压力凸显

    原油在97美元震荡整理达一月之久,而在国际量化宽松政策提振下,原油震荡上行,盘中一度冲上100美元高位,地缘政治多元化以及政策提振是原油突破阻力的主要因素,基金净多持仓进一步提振原油价格,而全球经济疲软打压原油需求,并且随着夏季消费高峰结束,原油库存仍将限制上方空间,并且地缘政治后期支撑作用或将缓和,所以原油中期压力或将逐步凸显。

    (1)各机构对原油后期需求持谨慎态度。IEA将2013年全球石油需求增幅预期下调20%。该机构现预计2013年日均原油需求将增加80万桶,低于此前预计的100万桶,主要受外界对全球经济担忧影响。需求的疲软将限制原油上涨的空间。EIA预测,如果欧盟国家格局进一步恶化,那么全球石油需求将进一步放缓,石油价格将面临进一步下行。